كيف تعمل عقود الفروقات: الرافعة المالية والهامش ووقف الخسارة القسري عمليًا

على شاشة المنصة، يبدو فتح عقد فروقات شبيهًا بشراء سهم: زر شراء، وزر بيع، والسعر يتحرك. لكن من الداخل، تعمل الصفقة بطريقة مختلفة، وفي هذه الآلية، الهامش والرافعة المالية والإغلاق التلقائي، تكمن معظم المخاطرة.

في هذا الدليل نفكّك عقد الفروقات قطعة بقطعة، ونجري الحسابات بالأسعار اليومية الحقيقية لمؤشر S&P 500 (Yahoo Finance) بين أبريل وأكتوبر 2026، بما في ذلك أسبوع من يونيو كان فيه مركز مرفوع سيُغلق في أسوأ لحظة ممكنة.

ما هو عقد الفروقات

CFD هي اختصار لعقد الفروقات بالإنجليزية. وهو اتفاق بين المتداول والوسيط لتبادل الفرق بين سعر أصل ما عند فتح المركز وعند إغلاقه. لا أحد يشتري الأصل فعليًا: لا يوجد سهم أو سبيكة ذهب أو وحدة من مؤشر باسمك، بل فقط العقد الذي يتبع السعر.

• الشراء: يربح إذا ارتفع السعر ويخسر إذا انخفض.
• البيع: يربح إذا انخفض السعر ويخسر إذا ارتفع، من دون الحاجة لاستئجار الأصل.
• الطرف المقابل: العقد مع الوسيط، لا مع بورصة. متانة الجهة التي تقدّم عقد الفروقات وتنظيمها جزء من المخاطرة.

كيف تُحسب الهامش والرافعة المالية

لا يطلب الوسيط القيمة الكاملة للمركز. بل يحتجز فقط جزءًا منها، يُسمى الهامش، كضمان. والرافعة المالية هي معكوس هذا الجزء: هامش 5% يعادل رافعة مالية 1:20، وهو الحد المستخدم للمتداولين الأفراد في المؤشرات الرئيسية في عدة ولايات قضائية، مثل الاتحاد الأوروبي.

مثال بمؤشر S&P 500 في 02/06/2026، الذي أغلق عند 7,609.78 نقطة، في عقد فروقات بقيمة دولار واحد للنقطة:

• القيمة المعرّضة: 7,609.78 × دولار واحد = 7,609.78 دولار
• هامش 5%: 7,609.78 × 0.05 = 380.49 دولار
• كل نقطة تغيّر: دولار واحد ربحًا أو خسارة.
• انخفاض بنسبة 1% في المؤشر (نحو 76 نقطة) يستنزف 76 دولارًا، أي 20% من الهامش.

هذا ما تفعله الرافعة المالية: تضرب أثر كل حركة في 20 على المال الذي وضعته. وهذا صحيح للربح وصحيح للخسارة.

مستوى الهامش ووقف الخسارة القسري

تتابع المنصة مستوى الهامش: صافي قيمة الحساب (الرصيد زائد النتيجة المفتوحة) مقسومًا على الهامش المستخدم. وعندما ينخفض هذا المستوى تحت حد معين، غالبًا 50%، يغلق الوسيط المركز تلقائيًا. هذا هو وقف الخسارة القسري (stop out). يوجد لمنع أن يصبح الحساب سالبًا، لكنه يغلق الصفقة عند نقطة أكبر خسارة.

مثال واقعي: عقد فروقات على S&P 500 في يونيو 2026

خلال فترة الرسم البياني ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 18.65%، من 6,575.32 نقطة في 01/04 إلى 7,801.77 في 07/10. من ينظر فقط إلى البداية والنهاية يتخيل صعودًا هادئًا. لكن الطريق شهد تعثرات، ومع الرافعة المالية تُحسب هذه التعثرات.

الشراء عند القمة قصيرة الأجل

لنفترض حسابًا بقيمة 500 دولار يشتري عقد الفروقات أعلاه في 02/06، عند 7,609.78 نقطة، مستخدمًا هامشًا بقيمة 380.49 دولارًا. مع وقف خسارة قسري عند 50%، يُغلق المركز إذا انخفضت قيمة الحساب تحت 190.25 دولارًا، أي بعد خسارة 309.75 دولارًا. يحدث ذلك مع المؤشر عند 7,300.03 نقطة، أي أقل من سعر الدخول بنسبة 4.1% فقط.

05/06: أسوأ يوم في الفترة

في 05/06 انخفض S&P 500 بنسبة 2.64%، من 7,584.31 إلى 7,383.74 نقطة، أكبر انخفاض يومي في هذه الفترة. وانخفضت قيمة الحساب إلى 273.96 دولارًا: في ثلاث جلسات تداول، اختفى 45% من المال، مع أن المؤشر كان أقل من سعر الدخول بنسبة 3% فقط.

09/06: وقف الخسارة القسري

في 09/06 لامس المؤشر أدنى مستوى عند 7,237.85 نقطة خلال الجلسة، أدنى من مستوى 7,300.03. كان المركز سيُغلق بخسارة نحو 309.75 دولارًا، أي 62% من الحساب. وفي إغلاق اليوم التالي، 10/06، كان المؤشر عند 7,266.99، أي أقل من مستوى 02/06 بنسبة 4.5%، أكبر انخفاض من قمة في هذه الفترة. وفي 15/06 كان قد عاد إلى 7,554.29، وفي 07/10 كان عند 7,801.77، أعلى من سعر الدخول. تعافى السوق؛ لكن المركز المرفوع لم يكن موجودًا ليشهد ذلك.

الحركة نفسها، من دون رافعة مالية، كانت ستكون انخفاضًا بنسبة 4.5% في أسوأ لحظة وربحًا في النهاية. الفرق بين النتيجتين لم يأتِ من التحليل، بل جاء من الهامش.

كيف تستخدم عقود الفروقات بضبط للمخاطرة

احسب التعرض، لا الهامش فقط

الرقم المهم هو القيمة المعرّضة (7,609.78 دولار في المثال)، لا الهامش البالغ 380.49 دولارًا. اسأل نفسك كم ستخسر إذا انخفض الأصل 5%. في المثال، سيكون ذلك نحو 380 دولارًا، ما يستنزف الهامش بالكامل.

استخدم وقف خسارة خاصًا بك، قبل وقف الخسارة القسري

حدّد عند الدخول النقطة التي تفقد عندها الصفقة معناها، وضع وقف الخسارة هناك، بحجم مركز تمثّل فيه هذه الخسارة جزءًا صغيرًا من الحساب، كـ1% أو 2%. وقف الخسارة القسري من الوسيط هو الحاجز الأخير، لا الخطة.

احسب تكلفة الاحتفاظ بالمركز

بالإضافة إلى السبريد عند الدخول والخروج، تفرض عقود الفروقات المحتفظ بها من يوم لآخر عادة رسم تمويل يومي على القيمة المعرّضة، لا على الهامش. وفي الصفقات التي تمتد لأسابيع، تتراكم هذه التكلفة.

القيود

يستخدم المثال السلسلة اليومية للمؤشر الفوري. عادة تُتداول عقود الفروقات على المؤشرات في ساعات أوسع وتتبع العقد المستقبلي، ولذا قد يختلف سعر الوسيط قليلًا. وقد يُنفَّذ وقف الخسارة أيضًا بسعر أسوأ من السعر المحدد عند الافتتاحات المصحوبة بقفزات (gaps). وتصف النتائج ما حدث في 2026، لا ما سيحدث.

أخطاء شائعة مع عقود الفروقات

• النظر إلى الهامش كما لو كان المخاطرة الكاملة للصفقة.
• استخدام أقصى رافعة مالية متاحة فقط لأنها متاحة.
• التداول من دون وقف خسارة خاص وترك وقف الخسارة القسري يقرر الخروج.
• نسيان رسم التمويل في المراكز المحتفظ بها لأيام أو أسابيع.
• الاستنتاج بأن انخفاضًا صغيرًا في الأصل غير مؤذٍ: برافعة 1:20، كفت نسبة 4.1% لإغلاق حساب المثال.
• تجاهل هوية الوسيط في الطرف الآخر من العقد والجهة التنظيمية التي تشرف عليه.

قبل استخدام مال حقيقي، افتح نفس الصفقة في الحساب التجريبي، ودوّن القيمة المعرّضة والهامش ومستوى وقف الخسارة القسري، وتابع مستوى الهامش لبضعة أيام. تسجيل كيفية استجابة قيمة الحساب لكل 1% من الحركة هو أسرع طريقة لفهم الرافعة المالية.

التعليقات

1. لا توجد تعليقات بعد. كن أول من يعلّق.

اترك تعليقًا

إرسال التعليق