سهم Nike (NKE) في 2026: تعافٍ حقيقي أم فخ قيمة

قلة من العلامات التجارية معروفة بقدر Nike، لكن في 2026 عاش سهم الشركة عامًا بالغ الصعوبة: انخفاض حاد في السعر، وتراجع في المبيعات، وخطة تعافٍ لا تزال قيد التنفيذ. كان السؤال الذي قسّم المحللين مباشرًا: هل كانت Nike أمام تعافٍ حقيقي، أم فخ قيمة، حيث يبدو السعر منخفضًا لكن المشاكل لم تُحل بعد؟

يجمع هذا النص الأرقام المعلنة عن Nike (رمزها NKE، في بورصة نيويورك) حتى منتصف 2026، ويستخدم الرسم البياني اليومي الفعلي للسهم، مع مؤشر MACD، لإظهار ما حدث بين فبراير وأكتوبر. تعكس بيانات الأعمال تلك اللحظة بالتحديد. لا شيء في هذا المحتوى يُعدّ توصية بالشراء أو البيع.

ما الذي تفعله Nike

تصمم Nike وتبيع أحذية وملابس ومعدات رياضية تحت علامات Nike وJordan وConverse. جوهر النشاط هو الأحذية، حيث تعمل أحذية الأداء أيضًا كقطع أزياء في الحياة اليومية.

تبيع الشركة عبر قناتين: متاجرها وتطبيقاتها ومواقعها الخاصة، حيث تتحكم في السعر وتجربة العلامة التجارية، وشبكة من تجار التجزئة الشركاء في قناة الجملة، التي تضمن مساحة على الرفوف ووصولاً عالميًا. في السنوات الأخيرة ركّزت Nike المبيعات على القناة المباشرة، وفي 2026 بدأت تعكس جزءًا من هذه الاستراتيجية.

الأرقام التي أعلنتها الشركة في 2026

• إيرادات سنوية بلغت 46,3 مليار دولار، بانخفاض 9,8% مقارنة بالعام السابق.
• توقعت الشركة نفسها انخفاضًا في الإيرادات بين 2% و4%، مع تراجع بنحو 20% في الصين الكبرى.
• رسوم جمركية بلغت نحو 1,5 مليار دولار كتكاليف إضافية في 2026، وانضغاط بنحو 130 نقطة أساس في الهامش الإجمالي.
• مخزون فائض يُقدَّر بـ7,7 مليار دولار، هدف خطة إعادة الهيكلة المسماة "Win Now"، التي تسعى لاستعادة هامش إجمالي فوق 42%.
• تدفق نقدي حر بلغ 3,3 مليار دولار وربحية للسهم (EPS) بلغت 1,52 دولارًا خلال الاثني عشر شهرًا المنتهية في يونيو.

لماذا لا يعني السعر المنخفض أن السهم رخيص

أغلق سهم NKE عام 2025 عند 63,71 دولارًا، وفي 07/10/2026 كان عند 34,36 دولارًا، بانخفاض 46,1%. ومع ذلك لم تنخفض نسبة السعر إلى الربح، لأن الربح انخفض أيضًا. باستخدام ربحية السهم البالغة 1,52 دولارًا المذكورة في يونيو:

• إغلاق 30/06/2026: 41,05 دولارًا ÷ 1,52 = نسبة سعر إلى ربح 27,0.
• إغلاق 07/10/2026: 34,36 دولارًا ÷ 1,52 = نسبة سعر إلى ربح 22,6.

نسبة سعر إلى ربح أعلى من 20 بعد انخفاض بنحو النصف تُظهر أن السوق كان لا يزال يدفع ثمن تعافٍ لم يظهر بعد في الأرقام. هذا بالضبط حجة من يتحدث عن فخ القيمة.

مثال حقيقي: مؤشر MACD لسهم Nike في 2026

يُظهر الرسم البياني الشموع اليومية لسهم NKE (بيانات Yahoo Finance) ومؤشر MACD (12، 26، 9)، بخط MACD وخط الإشارة والهيستوغرام. بين فبراير وأكتوبر حدث 14 تقاطعًا بين الخطين. ما حدث بعد هذه التقاطعات يعلّم كثيرًا عن المؤشرات في اتجاه هابط.

فبراير: إشارة البيع التي نجحت

في 27/02 تقاطع MACD إلى الأسفل مع خط الإشارة، وكان السهم عند 62,18 دولارًا. بعد عشر جلسات تداول، كان عند 53,98 دولارًا، بانخفاض 13,2%. تابعت الإشارة الاتجاه الرئيسي للسهم.

مارس وأبريل: إشارة الشراء عشية أكبر انخفاض

في 31/03 تقاطع MACD إلى الأعلى، وكان السهم عند 52,82 دولارًا. في اليوم التالي، 01/04، انخفض سهم NKE بنسبة 15,5% إلى 44,63 دولارًا، أكبر انخفاض يومي في العام. وصل MACD إلى أدنى نقطة في الفترة، −4,08، في 10/04، وكان السهم عند 42,62 دولارًا.

يونيو إلى أكتوبر: إشارات شراء متتالية دون صعود

من بين سبعة تقاطعات صعود في الفترة، انتهت ستة منها بسهم أقل بعد عشر جلسات: من بينها 09/06 (−6,3%)، و29/07 (−6,3%)، و24/09 (−4,5%). في 02/10 سجّل السهم أدنى مستوى في الفترة، 31,97 دولارًا خلال الجلسة، وأغلق عند 33,87 دولارًا، أدنى إغلاق في العام.

كيف تُحلّل سهم Nike

الصين الكبرى والمخزون

يعتمد التعافي على توقف انخفاض المبيعات في الصين الكبرى وتراجع المخزون الفائض دون التضحية بالهامش من خلال التخفيضات. يظهر هذان الرقمان في كل نتيجة ربع سنوية.

الهامش الإجمالي والرسوم الجمركية

هدف الهامش الإجمالي فوق 42% هو مقياس خطة "Win Now". تعمل الرسوم الجمركية في عكس هذا الهدف، والتغيرات في السياسة التجارية الأمريكية تؤثر مباشرة على الربح.

قناة الجملة والتقويم الرياضي

أشير إلى عودة القوة في قناة الجملة والأحداث الرياضية الكبرى في 2026، بما في ذلك كأس العالم، كفرص لاستعادة حجم المبيعات، خاصة في كرة القدم والجري.

القيود

يُحسب مؤشر MACD باستخدام متوسطات متحركة، ولذلك يتأخر. في اتجاه هابط طويل، تظهر تقاطعات الصعود في كل ارتداد صغير وتفشل بالتتابع، كما حدث في 2026. نسبة السعر إلى الربح أعلاه تستخدم ربح يونيو، الذي يتغير كل ربع سنة.

أخطاء شائعة في تحليل سهم Nike

• الاعتقاد أن السهم رخيص فقط لأنه انخفض كثيرًا، دون النظر إلى نسبة السعر إلى الربح ومسار الربح.
• الاعتماد على قوة العلامة التجارية وتجاهل المخزون والرسوم الجمركية وتراجع الصين.
• الشراء عند كل تقاطع صعود لمؤشر MACD في اتجاه هابط واضح.
• تجاهل موضع MACD بالنسبة للصفر: تحته، يبقى الاتجاه متوسط الأجل هابطًا.
• توقع أن تحل الأحداث الرياضية وحدها مشاكل الهامش والمخزون.
• قراءة رسم 2026 البياني كتوقع للمستقبل: فهو يُظهر ما حدث، لا ما سيحدث.

لدراسة السهم دون المخاطرة بأموال حقيقية، افتح الرسم البياني اليومي لسهم NKE في حساب تجريبي، وأضف مؤشر MACD، وسجّل كل تقاطع وما فعله السعر خلال العشر جلسات التالية، وأعد حساب نسبة السعر إلى الربح مع كل نتيجة ربع سنوية. يُظهر هذا التسجيل إن كان التعافي يظهر في الأرقام أو فقط في الخطاب.

التعليقات

1. لا توجد تعليقات بعد. كن أول من يعلّق.

اترك تعليقًا

إرسال التعليق