Trend following หรือ mean reversion: ควรใช้กลยุทธ์ไหน

กลยุทธ์การเทรดส่วนใหญ่เกิดจากทางเลือกพื้นฐานอย่างหนึ่ง คือเชื่อว่าราคาจะยังคงเคลื่อนไปในทิศทางเดิมต่อไป หรือเดิมพันว่ามันจะกลับไปหาค่าเฉลี่ยหลังจากการเคลื่อนไหวที่เกินจริง แนวทางแรกเรียกว่า trend following หรือการตามแนวโน้ม แนวทางที่สองรู้จักกันในชื่อ mean reversion หรือการกลับสู่ค่าเฉลี่ย เป็นปรัชญาที่ตรงกันข้ามกัน และการใช้เครื่องมือผิดในตลาดที่ผิดมักเป็นหนึ่งในสาเหตุที่พบบ่อยที่สุดของความหงุดหงิดในหมู่ผู้เริ่มต้น

บทความนี้อธิบายวิธีระบุตลาดแต่ละประเภท สิ่งที่เปลี่ยนไปในการบริหารความเสี่ยงระหว่างสองแนวทาง และทำไมการผสมทั้งสองโดยไม่มีกฎที่ชัดเจนมักนำไปสู่ผลลัพธ์ที่ไม่สม่ำเสมอ

Trend following คืออะไร

ผู้ที่ตามแนวโน้มยึดหลักว่าสินทรัพย์ที่กำลังขึ้นอยู่แล้วมีโอกาสที่จะขึ้นต่อไปมากกว่าที่จะกลับตัวทันที และหลักการเดียวกันนี้ก็ใช้ได้กับการร่วงลงเช่นกัน เป้าหมายไม่ใช่การซื้อที่จุดต่ำสุดหรือขายที่จุดสูงสุด แต่คือการเข้าระหว่างการเคลื่อนไหวและอยู่ในนั้นตราบเท่าที่แนวโน้มยังคงอยู่

สัญญาณทั่วไปบางอย่างที่บ่งบอกว่าตลาดหนึ่งกำลังอยู่ในแนวโน้ม:

• การทะลุแนวปิดออกนอกช่วงก่อนหน้าและราคาไม่กลับมาทันที
• การปรับฐานตื้นและควบคุมได้ โดยไม่ทำลายโครงสร้างของจุดต่ำสุดหรือจุดสูงสุด
• เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้นและระยะกลางเอียงไปในทิศทางเดียวกัน
• แท่งเทียนปิดใกล้จุดสูงสุดในแนวโน้มขาขึ้น หรือใกล้จุดต่ำสุดในแนวโน้มขาลง

Mean reversion คืออะไร

ผู้ที่เทรดแบบ mean reversion ยึดหลักการตรงกันข้าม คือเมื่อราคาห่างจากจุดอ้างอิงมากเกินไป เช่น เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่หรือจุดกึ่งกลางของช่วงการเทรด โอกาสที่มันจะย่อกลับมาใกล้จุดอ้างอิงนั้นจะเพิ่มขึ้น แนวทางนี้มักทำงานได้ดีกว่าในตลาดที่ไม่มีทิศทางชัดเจน ซึ่งราคาแกว่งไปมาภายในช่วงหนึ่ง

สัญญาณที่บ่งบอกว่าตลาดหนึ่งอาจเอื้อต่อ mean reversion:

• ราคาเคารพระดับแนวรับและแนวต้านเดิมซ้ำ ๆ โดยไม่ทะลุผ่านอย่างต่อเนื่อง
• ความพยายามในการทะลุแนวล้มเหลวและราคากลับเข้าไปในช่วงเดิม
• ออสซิลเลเตอร์อย่าง RSI ไปถึงจุดสุดโต่งของภาวะซื้อหรือขายมากเกินไปบ่อยครั้ง โดยที่ราคาไม่ได้หลุดออกจากช่วงนั้น

ทำไมการผสมทั้งสองโดยไม่มีกฎจึงอันตราย

ข้อผิดพลาดที่พบบ่อยที่สุดคือการซื้อทุกครั้งที่ราคาร่วงลง คิดว่ากำลังจับการกลับตัวอยู่ ในตลาดที่จริง ๆ แล้วอยู่ในแนวโน้มขาลงที่แข็งแกร่ง ในทำนองเดียวกัน การพยายามตามการทะลุแนวเล็ก ๆ ทุกครั้งในตลาดที่เคลื่อนไหวออกด้านข้างมักนำไปสู่ลำดับการขาดทุน เพราะการทะลุแนวส่วนใหญ่ในสถานการณ์นี้ล้มเหลวและกลับเข้าไปในช่วงเดิม

การบริหารความเสี่ยงก็เปลี่ยนไปเช่นกันระหว่างสองแนวทาง ใน trend following สต็อปมักอยู่ไกลกว่า เพราะเป้าหมายคือให้พื้นที่กับการเคลื่อนไหวได้หายใจ และจำนวนครั้งที่ชนะอาจน้อยกว่า ตราบใดที่กำไรมากกว่าขาดทุนอย่างมาก ใน mean reversion สต็อปมักสั้นกว่าและเป้าหมายอยู่ใกล้กว่า เพราะความคาดหวังคือการเคลื่อนไหวที่เล็กกว่า ไปจนถึงค่าเฉลี่ยหรืออีกฝั่งหนึ่งของช่วง

ตัวอย่างในทางปฏิบัติ

ลองนึกภาพเทรดเดอร์ที่กำลังดูมินิดัชนี Ibovespa หากกราฟรายวันแสดงลำดับที่ชัดเจนของจุดต่ำสุดและจุดสูงสุดที่ยกตัวสูงขึ้นมาหลายสัปดาห์แล้ว การมองหาจุดเข้าซื้อในการปรับฐานจะสมเหตุสมผลมากกว่าการพยายามขายที่สัญญาณภาวะซื้อมากเกินไปครั้งแรกของ RSI ในทางกลับกัน หากสินทรัพย์เดียวกันใช้เวลายี่สิบวันซื้อขายที่ผ่านมาแกว่งตัวอยู่ในช่วง 2.000 จุดโดยไม่สามารถทะลุทั้งจุดสูงสุดและจุดต่ำสุดของช่วงนั้นได้ การเทรดการกลับตัวใกล้จุดสุดขั้วจะสมเหตุสมผลมากกว่าการซื้อทุกความพยายามในการทะลุแนว

วิธีตัดสินใจว่าจะใช้แบบไหนก่อนเข้าเทรด

ก่อนที่จะจัดการเทรดใด ๆ ควรหยุดและตอบคำถามง่าย ๆ ข้อหนึ่งก่อน คือตลาดนี้กำลังเคลื่อนไหวไปในทิศทางที่ชัดเจน หรือติดอยู่ในช่วงหนึ่ง ไม่มีแนวทางไหนในสองแนวทางนี้ที่ใช้ได้ตลอดเวลา และทั้งสองรูปแบบต่างก็ผ่านลำดับการขาดทุนเมื่อนำไปใช้ในสภาวะตลาดที่ผิด การทดสอบแต่ละแนวทางแยกกัน จดบันทึกว่าตลาดประเภทไหนที่มันทำงานได้ผล และหลีกเลี่ยงการเปลี่ยนกลยุทธ์กลางลำดับการขาดทุน มักนำมาซึ่งความสม่ำเสมอมากกว่าการพยายามเดาว่าอะไรจะทำงานได้ผลในวันถัดไป เช่นเดียวกับการเทรดใด ๆ ในตลาดการเงิน มีความเสี่ยงในการสูญเสียเงินทุน และไม่มีกลยุทธ์ใดที่ขจัดความเสี่ยงนี้ได้อย่างสมบูรณ์

ความคิดเห็น

1. ยังไม่มีความคิดเห็น มาเป็นคนแรกกัน

แสดงความคิดเห็น

ส่งความคิดเห็น