Comment le marché se comporte pendant les fêtes de fin d'année

Entre Noël et le Nouvel An, une bonne partie du marché financier entre dans un rythme différent. Les tables de trading réduisent leurs effectifs, les grandes institutions clôturent leurs positions plus tôt et de nombreux traders individuels partent en vacances. Le marché reste ouvert, mais fonctionne avec une fraction de la participation normale.

Dans ce guide, au lieu de parler seulement en théorie, nous avons mesuré ce qui s'est passé pendant les fêtes de 2024 et de 2025 avec les cotations quotidiennes réelles de l'indice S&P 500 et du bitcoin. Les chiffres montrent que la baisse de volume est constante, mais que le comportement du prix change d'une année à l'autre.

Pourquoi la liquidité baisse pendant les fêtes

La liquidité est la facilité d'acheter ou de vendre un actif sans trop bouger le prix. En fin d'année, plusieurs facteurs s'additionnent pour la réduire :

• Les institutions clôturent le bilan annuel et évitent d'ouvrir de nouvelles positions dans les dernières semaines.
• Les jours fériés raccourcissent les semaines, et certaines bourses fonctionnent à mi-journée la veille de Noël et du Nouvel An.
• De nombreux traders individuels réduisent leur activité, que ce soit pour voyager ou par décision de ne pas opérer pendant cette période.

Comment mesurer la baisse de liquidité

Une façon simple est de comparer le volume moyen négocié pendant les séances des fêtes avec celui des semaines précédentes. Nous avons fait ce calcul avec les données quotidiennes :

• S&P 500, fêtes de 2025 (22/12/2025 au 02/01/2026, 8 séances) : volume moyen de 3,37 milliards d'actions par jour, contre 5,24 milliards entre le 03/11 et le 19/12. Baisse de 35,6 %.
• S&P 500, fêtes de 2024 (23/12/2024 au 03/01/2025) : 3,16 milliards par jour, contre 4,37 milliards sur les sept semaines précédentes. Baisse de 27,7 %.
• Bitcoin, fêtes de 2025 (BTC/USDT sur Binance, qui se négocie tous les jours) : 11 690 BTC par jour, contre 23 990 BTC auparavant. Baisse de 51,3 %.
• Ibovespa, fêtes de 2025 : avec la bourse brésilienne fermée le 24 et le 31/12, il n'y a eu que 6 séances dans l'intervalle, avec un volume moyen 27,2 % plus faible que celui des semaines précédentes.
• La séance la plus vide a été celle de la veille de Noël, qui sur le marché américain ne dure qu'une demi-journée : 1,80 milliard d'actions le 24/12/2025 et 1,76 milliard le 24/12/2024.

Exemple réel : le S&P 500 pendant les fêtes de 2025 et de 2024

Le graphique montre le S&P 500 d'octobre 2025 à février 2026, avec l'ATR à 14 jours dans le panneau inférieur. L'ATR mesure l'amplitude moyenne quotidienne du prix en points. Deux fêtes consécutives montrent que moins de volume ne signifie pas toujours la même chose :

Fêtes de 2025 : marché à l'arrêt

L'amplitude moyenne de chaque séance (plus haut moins plus bas, par rapport à la clôture) est tombée de 1,12 % entre novembre et mi-décembre à 0,55 % pendant les fêtes. L'ATR, qui avait atteint 99,65 points le 25/11/2025, est descendu à 59,69 le 31/12. L'indice a clôturé le 22/12 à 6 878,49 points et le 02/01/2026 à 6 858,47, presque au même niveau.

Fêtes de 2024 : marché nerveux

Un an plus tôt, le volume avait aussi baissé, mais l'amplitude moyenne avait monté : 1,15 % par séance pendant les fêtes, contre 0,83 % dans les semaines précédentes. L'indice a clôturé le 24/12/2024 à 6 040,04 points et a chuté pendant cinq séances consécutives, jusqu'à 5 868,55 le 02/01/2025, une baisse de 2,8 %. Un volume plus faible, dans ce cas, s'est accompagné de mouvements plus importants.

Ce que ces deux années enseignent

La baisse de volume s'est répétée les deux années. L'effet sur le prix, non : une année le marché s'est figé, l'autre il a bougé plus que la normale. C'est pourquoi il n'existe pas de règle fixe du type pendant les fêtes le marché est calme. Ce sont des faits passés, et les prochaines fins d'année peuvent différer des deux.

Comment opérer pendant les fêtes de fin d'année

Réduisez la taille de la position

Avec moins de participants, un ordre de taille modérée pèse plus sur le prix et les spreads ont tendance à s'élargir. Opérer avec la moitié de la taille habituelle, ou risquer 0,5 % du compte au lieu de 1 %, réduit les dégâts d'un mouvement inattendu.

Vérifiez le calendrier de chaque bourse

Les horaires changent d'un pays à l'autre. Les bourses américaines ferment plus tôt certaines veilles ; la bourse brésilienne ne fonctionne pas les 24 et 31 décembre. Le savoir évite de laisser une position ouverte en pensant pouvoir en sortir le lendemain.

Méfiez-vous des cassures

Une cassure de support ou de résistance avec un volume faible a moins de monde derrière elle. Avant d'agir, attendez le retour du volume normal dans la première ou la deuxième semaine de janvier.

Utilisez cette période pour faire le bilan

Pour beaucoup de traders, la meilleure opération des fêtes est de ne pas opérer : revoir le journal de l'année, calculer le taux de réussite et le résultat moyen, et ajuster le plan pour l'année suivante.

Ajustez le stop à l'amplitude du moment

Si vous utilisez l'ATR pour positionner le stop, rappelez-vous qu'il s'agit d'une moyenne des deux ou trois dernières semaines. En 2025, l'ATR du S&P 500 est tombé de 74,63 points le 19/12 à 59,69 le 31/12. Un stop calculé avec l'ATR des fêtes devient plus serré et peut être facilement déclenché quand le volume normal revient en janvier, ou si le marché s'agite pendant les fêtes elles-mêmes, comme en 2024. Une solution est d'utiliser le plus grand ATR des dernières semaines, pas celui du jour.

Limites

Deux saisons de fêtes constituent un petit échantillon. Des actualités inattendues peuvent survenir à n'importe quelle date, et avec un marché vide, la réaction peut être plus forte. Les marchés qui négocient tous les jours, comme les cryptomonnaies, perdent aussi du volume, mais ne ferment pas.

Erreurs courantes en opérant pendant les fêtes

• Garder la taille de position habituelle alors que le marché manque de liquidité.
• Traiter un mouvement d'un jour vide comme s'il s'agissait d'une nouvelle tendance.
• Oublier les jours fériés et les séances à mi-journée et se retrouver coincé dans une position.
• Laisser de vieux ordres oubliés sur la plateforme pendant un voyage.
• Supposer que le marché reste toujours figé pendant les fêtes : en 2024, ce n'a pas été le cas.

Pour vous entraîner sans risquer d'argent, utilisez le compte démo aux prochaines fêtes : comparez le volume et l'amplitude des séances avec ceux de novembre et enregistrez ce qui se passe avec vos opérations. Cet enregistrement vous dira, avec vos propres données, s'il vaut la peine d'opérer pendant cette période.

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