Come operare sul mercato durante le feste di fine anno

Tra Natale e Capodanno, buona parte del mercato finanziario entra in un ritmo diverso. I desk di trading riducono il personale, le grandi istituzioni chiudono le posizioni prima e molti trader individuali vanno in vacanza. Il mercato resta aperto, ma funziona con una frazione della partecipazione normale.

In questa guida, invece di parlare solo in teoria, misuriamo cosa è accaduto nelle feste del 2024 e del 2025 con le quotazioni giornaliere reali dell'indice S&P 500 e del bitcoin. I numeri mostrano che il calo di volume è costante, ma che il comportamento del prezzo cambia da un anno all'altro.

Perché la liquidità scende nelle feste

Liquidità è la facilità di comprare o vendere un asset senza muovere troppo il prezzo. A fine anno, diversi fattori si somano per ridurla:

• Le istituzioni chiudono il bilancio annuale ed evitano di aprire nuove posizioni nelle ultime settimane.
• Le festività accorciano le settimane, e alcune borse funzionano a orario ridotto alla vigilia di Natale e di Capodanno.
• Molti trader individuali riducono l'attività per viaggi o per decisione di non operare in questo periodo.

Come misurare il calo di liquidità

Un modo semplice è confrontare il volume medio negoziato nelle sedute festive con quello delle settimane precedenti. Abbiamo fatto questo calcolo con i dati giornalieri:

• S&P 500, feste 2025 (22 dicembre 2025 - 2 gennaio 2026, 8 sedute): volume medio di 3,37 miliardi di azioni al giorno, contro 5,24 miliardi tra il 3 novembre e il 19 dicembre. Calo del 35,6%.
• S&P 500, feste 2024 (23 dicembre 2024 - 3 gennaio 2025): 3,16 miliardi al giorno, contro 4,37 miliardi nelle sette settimane precedenti. Calo del 27,7%.
• Bitcoin, feste 2025 (BTC/USDT su Binance, che negozia tutti i giorni): 11.690 BTC al giorno, contro 23.990 BTC prima. Calo del 51,3%.
• Ibovespa, feste 2025: con la borsa brasiliana chiusa il 24 e il 31 dicembre, ci sono state solo 6 sedute nell'intervallo, con volume medio il 27,2% minore di quello delle settimane precedenti.
• La seduta più vuota è stata quella della vigilia di Natale, che sul mercato americano dura metà periodo: 1,80 miliardi di azioni il 24 dicembre 2025 e 1,76 miliardi il 24 dicembre 2024.

Esempio reale: l'S&P 500 nelle feste del 2025 e del 2024

Il grafico mostra l'S&P 500 da ottobre 2025 a febbraio 2026, con l'ATR a 14 giorni nel riquadro inferiore. L'ATR misura l'ampiezza media giornaliera del prezzo in punti. Due feste consecutive mostrano che meno volume non significa sempre la stessa cosa:

Feste 2025: mercato fermo

L'ampiezza media di ogni seduta (massimo meno minimo, rispetto alla chiusura) è scesa dall'1,12% tra novembre e metà dicembre allo 0,55% nelle feste. L'ATR, che era arrivato a 99,65 punti il 25 novembre 2025, è sceso a 59,69 il 31 dicembre. L'indice ha chiuso il 22 dicembre a 6.878,49 punti e il 2 gennaio 2026 a 6.858,47, quasi nello stesso punto.

Feste 2024: mercato nervoso

Un anno prima, il volume è sceso anch'esso, ma l'ampiezza media è salita: 1,15% per seduta nelle feste, contro lo 0,83% nelle settimane precedenti. L'indice ha chiuso il 24 dicembre 2024 a 6.040,04 punti ed è sceso per cinque sedute di fila, fino a 5.868,55 il 2 gennaio 2025, un calo del 2,8%. Volume minore, in questo caso, è arrivato con movimenti maggiori.

Cosa insegnano i due anni

Il calo di volume si è ripetuto nei due anni. L'effetto sul prezzo, no: in un anno il mercato è rimasto fermo, nell'altro si è mosso più del normale. Per questo non esiste una regola fissa del tipo nelle feste il mercato resta calmo. Sono fatti passati, e le prossime fini d'anno possono essere diverse dalle due.

Come operare durante le feste di fine anno

Riduci la dimensione della posizione

Con meno partecipanti, un ordine di dimensione moderata pesa più sul prezzo e gli spread tendono ad ampliarsi. Operare con metà della dimensione abituale, o rischiare lo 0,5% del conto invece dell'1%, riduce il danno di un movimento inatteso.

Verifica il calendario di ogni borsa

Gli orari cambiano da paese a paese. Le borse americane chiudono prima in alcune vigilie; la borsa brasiliana non apre il 24 e il 31 dicembre. Saperlo evita di lasciare una posizione aperta pensando di poter uscire il giorno successivo.

Diffida delle rotture

Una rottura di supporto o di resistenza con volume basso ha meno persone dietro. Prima di agire, aspetta il ritorno del volume normale nella prima o seconda settimana di gennaio.

Usa il periodo per rivedere

Per molti trader, la migliore operazione delle feste è non operare: rivedere il diario dell'anno, calcolare il tasso di successo e il risultato medio, e aggiustare il piano per l'anno successivo.

Adatta lo stop all'ampiezza del momento

Se usi l'ATR per posizionare lo stop, ricorda che è una media delle ultime due o tre settimane. Nel 2025, l'ATR dell'S&P 500 è sceso da 74,63 punti il 19 dicembre a 59,69 il 31 dicembre. Uno stop calcolato con l'ATR delle feste risulta più stretto e può essere attivato facilmente quando il volume normale torna a gennaio, o se il mercato si agita proprio nelle feste, come nel 2024. Un'alternativa è usare l'ATR più alto delle ultime settimane, e non quello del giorno.

Limiti

Due stagioni di feste sono un campione piccolo. Notizie inattese possono accadere in qualsiasi data, e con il mercato vuoto la reazione a esse può essere maggiore. I mercati che negoziano tutti i giorni, come le criptovalute, perdono anch'essi volume, ma non chiudono.

Errori comuni nell'operare nelle feste

• Mantenere la dimensione di posizione abituale con il mercato senza liquidità.
• Trattare un movimento di un giorno vuoto come se fosse una nuova tendenza.
• Dimenticare festività e sedute a orario ridotto e restare bloccati in una posizione.
• Lasciare ordini vecchi dimenticati sulla piattaforma durante un viaggio.
• Supporre che il mercato resti sempre fermo nelle feste: nel 2024 non è stato così.

Per praticare senza rischiare denaro, usa il conto demo nelle prossime feste: confronta volume e ampiezza delle sedute con quelli di novembre e registra cosa succede alle tue operazioni. Questo registro dirà, con i tuoi dati, se vale la pena operare in questo periodo.

Commenti

1. Ancora nessun commento. Scrivi tu il primo.

Lascia un commento

Invia commento