Marché haussier vs baissier : comment identifier chaque phase

Tout marché évolue en cycles, et deux termes résument les phases les plus connues : marché haussier, quand la valorisation et l'optimisme prédominent pendant des mois, et marché baissier, quand la dévalorisation et le pessimisme s'installent. Savoir dans quelle phase se trouve l'actif, ou au moins avoir une lecture raisonnable de cela, change la façon de trader.

Dans ce guide, vous allez voir les définitions utilisées par le marché, les signaux qui aident à reconnaître chaque phase et un cycle complet réel : Microsoft, qui a chuté de près de 35% entre octobre 2025 et juin 2026 puis a progressé de 50% depuis le creux.

Qu'est-ce qu'un marché haussier et un marché baissier

Le marché haussier (bull market) est marqué par des sommets et des creux de plus en plus hauts, soutenus pendant des mois ou des années. Les corrections existent, mais s'arrêtent avant de casser les creux précédents pertinents.

Le marché baissier (bear market) est l'opposé : des sommets et des creux de plus en plus bas. Les reprises perdent de la force avant de dépasser les sommets précédents.

Une convention très utilisée par la presse financière définit le marché baissier comme une chute de 20% ou plus depuis le dernier sommet, et le nouveau marché haussier comme une hausse de 20% ou plus depuis le creux. Les chutes entre 10% et 20% sont généralement appelées correction. C'est un repère pratique, pas une loi : il ne confirme la phase qu'après qu'une bonne partie du mouvement s'est déjà produite.

Comment calculer la règle des 20%

Avec les clôtures journalières réelles de Microsoft :

• Sommet : US$ 542,07 le 28/10/2025. Ligne des 20% de baisse : 542,07 × 0,8 = US$ 433,66. La première clôture en dessous d'elle a été le 29/01/2026, à US$ 433,50.
• Creux : US$ 352,83 le 25/06/2026. Baisse depuis le sommet : 352,83 ÷ 542,07 − 1 = −34,9%.
• Ligne des 20% de hausse depuis le creux : 352,83 × 1,2 = US$ 423,40. La première clôture au-dessus d'elle a été le 30/07/2026, à US$ 451,10.

Notez le retard : le marché baissier n'est devenu « officiel » que trois mois après le sommet, et le haussier, cinq semaines après le creux.

Exemple réel : le cycle de Microsoft

Le graphique montre Microsoft du 01/12/2025 au 07/10/2026 avec les moyennes mobiles simples de 50 et 200 jours. Sur la période, l'action est allée du plus bas de US$ 349,20 le 25/06 au plus haut de US$ 535,69 le 06/10. Trois moments montrent comment les phases se reconnaissent.

Janvier : la moyenne de 50 croise en dessous de celle de 200

Le 21/01/2026, la moyenne de 50 jours a croisé en dessous de celle de 200, le fameux death cross, avec l'action à US$ 444,11. Dix séances plus tard, elle était à US$ 414,19, une chute de 6,74%. Les sommets mensuels confirmaient la structure baissière : US$ 517,03 en novembre, US$ 492,02 en décembre, US$ 483,47 en janvier, US$ 423,37 en février.

Avril à juin : la hausse qui a trompé

Du 01/04 (US$ 369,37) au 01/06 (US$ 460,52), l'action a progressé de 24,7%, plus que les 20% du repère, et a même clôturé un jour au-dessus de la moyenne de 200 jours (US$ 458,16). Cela ressemblait à la fin du marché baissier. Ce n'en était pas une : le 25/06, elle a clôturé à US$ 352,83, une chute de 23,4% en moins d'un mois, en dessous du creux de mars (US$ 356,77). Un nouveau creux plus bas a maintenu la structure baissière. C'est le piège haussier : une forte reprise au sein d'un marché baissier.

Juillet à octobre : des creux et des sommets plus hauts

Le 30/07, l'action a grimpé de 15,5% en une seule séance, de US$ 390,54 à US$ 451,10, et a franchi la ligne des 20% au-dessus du creux. À partir de là, les creux mensuels ont monté (US$ 381,58 en juillet, US$ 480,35 en août, US$ 490,30 en septembre, US$ 512,80 début octobre), de même que les sommets (US$ 513,53 en août, US$ 516,17 en septembre, US$ 529,76 le 07/10). Le 31/08, la moyenne de 50 a croisé au-dessus de celle de 200, à US$ 507,29. Le 07/10, l'action était 50,1% au-dessus du creux de juin.

Comment identifier la phase du marché

Structure des sommets et des creux

C'est le signal le plus direct. Des sommets et des creux ascendants indiquent une hausse ; descendants, une baisse. La hausse d'avril à mai de Microsoft n'a pas changé la structure parce que le creux suivant est resté en dessous du précédent.

Moyennes mobiles de long terme

Un prix constamment au-dessus de la moyenne de 200 jours, avec celle de 50 au-dessus de celle de 200, reflète généralement un marché haussier ; l'inverse, un marché baissier. Les croisements arrivent en retard : celui haussier de Microsoft est venu quand l'action était déjà 44% au-dessus du creux.

Réaction aux nouvelles et ampleur

En marché haussier, les mauvaises nouvelles génèrent généralement de courtes baisses ; en marché baissier, les bonnes nouvelles génèrent des reprises sans soutien. Sur les indices, il vaut la peine de regarder combien d'actions participent au mouvement, et pas seulement les plus grandes.

Comment ajuster l'opération

En marché haussier, beaucoup de traders privilégient les achats sur les corrections ; en marché baissier, les ventes sur les reprises ou simplement moins d'exposition. Trader contre la phase dominante exige une confirmation plus forte et une position plus petite. Entre une phase et l'autre existe généralement une période latérale, où les stratégies de tendance fonctionnent moins bien.

Limites

Toutes ces lectures se font après le fait. La règle des 20%, les croisements de moyennes et la structure des sommets et des creux confirment la phase avec retard, et une forte reprise peut n'être qu'un piège, comme en mai.

Erreurs courantes en identifiant la phase du marché

• Confondre une correction au sein d'une tendance avec un changement de cycle, ou l'inverse.
• Traiter une hausse de plus de 20% au sein d'un marché baissier comme la fin de la chute sans attendre un creux plus haut.
• Attendre le croisement des moyennes de 50 et 200 comme signal d'entrée, sans considérer combien le prix a déjà bougé.
• Ignorer la période latérale entre les phases et insister sur des stratégies de tendance quand elle n'existe pas.
• Oublier que l'exemple ci-dessus décrit ce qui s'est passé, pas ce qui va se passer.

Pour vous entraîner, choisissez deux ou trois actifs sur un compte démo, marquez les sommets et les creux de chacun sur le graphique journalier, ajoutez les moyennes de 50 et 200 et notez chaque semaine dans quelle phase vous pensez que se trouve chacun. Comparer ces notes avec ce qui s'est passé ensuite est le meilleur entraînement pour reconnaître les phases en temps réel.

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