নতুনদের জন্য ৫টি অপশন কৌশল, বাস্তব উদাহরণসহ

অপশন নতুনদের আকর্ষণ করে কারণ এগুলো কম টাকা দিয়ে একটি বড় মুভমেন্টে অংশ নিতে দেয়। যে অংশটা কম মানুষ বলে তা হলো দেওয়া মূল্যের ১০০% হারানো একটি সাধারণ ফলাফল, এবং দিক সঠিক হওয়া যথেষ্ট নয়: সময়সীমাও সঠিক হতে হয়। নিচের পাঁচটি গঠন সবচেয়ে সহজ থেকে সবচেয়ে বেশি মনোযোগ দাবি করা পর্যন্ত যায়।

হিসাবের বাস্তব ভিত্তি থাকতে, আমরা মে থেকে অক্টোবর ২০২৬ পর্যন্ত অ্যাপলের (AAPL, Yahoo Finance) আসল দৈনিক ক্লোজিং ব্যবহার করি। উদাহরণে অপশনের প্রিমিয়াম অনুমানিক মূল্য, শুধু হিসাবের জন্য বেছে নেওয়া; একটি অপশনের আসল দাম সেদিনের অস্থিরতা, সময়সীমা এবং সুদের ওপর নির্ভর করে।

অপশন কী

একটি অপশন একটি চুক্তি যা একটি অধিকার দেয়। যে একটি কল (কেনার অপশন) কেনে তার একটি নির্ধারিত দাম, স্ট্রাইক, দিয়ে মেয়াদ শেষ হওয়া পর্যন্ত অ্যাসেট কেনার অধিকার থাকে। যে একটি পুট (বিক্রির অপশন) কেনে তার স্ট্রাইক দিয়ে বিক্রি করার অধিকার থাকে। এই অধিকারের জন্য, ক্রেতা বিক্রেতাকে একটি প্রিমিয়াম দেয়। প্রতিটি কন্ট্র্যাক্ট সাধারণত ১০০টি শেয়ারের মূল্যের।

মেয়াদ শেষে একটি অপশনের ফলাফল কীভাবে হিসাব করবেন

• কল: মেয়াদ শেষে মূল্য = শেয়ারের দাম − স্ট্রাইক, ইতিবাচক হলে; না হলে, শূন্য।
• পুট: মেয়াদ শেষে মূল্য = স্ট্রাইক − শেয়ারের দাম, ইতিবাচক হলে; না হলে, শূন্য।
• ক্রেতার ফলাফল = মেয়াদ শেষের মূল্য − দেওয়া প্রিমিয়াম। সর্বোচ্চ ক্ষতি প্রিমিয়াম।

বাস্তব উদাহরণ: মে থেকে অক্টোবর ২০২৬ পর্যন্ত অ্যাপল

AAPL ০১/০৫/২০২৬-এ US$ ২৮০.১৪-এ বন্ধ হয়েছিল এবং ০৭/১০-এ US$ ৩৩৬.৬৭-এ, ২০.২% বৃদ্ধি। পথে, এটি ২৫/০৬-এ US$ ২৭৩.৭৫-এর সর্বনিম্নে পড়েছিল এবং ২২/০৯-এ US$ ৩৪৫.৩৪-এর সর্বোচ্চে উঠেছিল। এটি দেখানোর জন্য একটি ভালো পরিস্থিতি যে একই শেয়ার সময়ের ওপর নির্ভর করে প্রতিটি কৌশলকে পুরস্কৃত বা শাস্তি দিতে পারে। নিচের সব ক্ষেত্রে, আমরা শেষ তারিখটিকে মেয়াদ শেষ ধরে নিয়েছি।

৫টি অপশন কৌশল

১. কল কেনা: সীমিত ক্ষতিসহ উত্থান

০১/০৫-এ, শেয়ারটি US$ ২৮০.১৪-এ থাকা অবস্থায়, কল্পনা করুন US$ ২৯০ স্ট্রাইকের একটি কল US$ ৫.০০-এর একটি অনুমানিক প্রিমিয়ামে (প্রতি কন্ট্র্যাক্টে US$ ৫০০) কেনা হলো। ০১/০৬-এ AAPL US$ ৩০৬.৩১-এ বন্ধ হয়েছিল। কলটির মূল্য হতো ৩০৬.৩১ − ২৯০ = US$ ১৬.৩১, এবং লাভ হতো ১৬.৩১ − ৫.০০ = প্রতি শেয়ারে US$ ১১.৩১, বা প্রতি কন্ট্র্যাক্টে US$ ১,১৩১, প্রিমিয়ামের ওপর ২২৬%। শেয়ারটি US$ ২৯০-এর নিচে থাকলে, ক্ষতি হতো সম্পূর্ণ US$ ৫০০, এর বেশি কিছু না।

২. পুট কেনা: সুরক্ষা বা পতনের ওপর বাজি

০৮/০৬-এ, শেয়ারটি US$ ৩০১.৫৪-এ থাকা অবস্থায়, কল্পনা করুন US$ ২৯৫ স্ট্রাইকের একটি পুট US$ ৫.০০-এ। ২৫/০৬-এ AAPL US$ ২৭৫.১৫-এ বন্ধ হয়েছিল, এবং পুটটির মূল্য হতো ২৯৫ − ২৭৫.১৫ = US$ ১৯.৮৫। কিন্তু, মেয়াদ শেষ যদি কেনার এক মাস পরে হতো, ০৮/০৭, শেয়ারটি ইতিমধ্যে US$ ৩১৩.৩৯-এ থাকতো, স্ট্রাইকের ওপরে, এবং পুটটি মূল্যহীন মেয়াদ শেষ হতো: প্রিমিয়ামের ১০০% ক্ষতি। দিকটি দুই সপ্তাহ সঠিক ছিল; সময়সীমা, না।

৩. কভার্ড কল: আপনার কাছে থাকা শেয়ারের ওপর আয়

US$ ৩১৩.৩৯-এ (০৮/০৭) কেনা ১০০টি শেয়ার যার কাছে আছে সে US$ ৩৩০ স্ট্রাইকের একটি কল US$ ৪.০০-এ বিক্রি করে। ০৫/০৮-এ শেয়ারটি US$ ৩১১.০০-এ বন্ধ হয়েছিল, স্ট্রাইকের নিচে। কলটি মূল্যহীন মেয়াদ শেষ হয়, বিক্রেতা US$ ৪.০০ রাখে, এবং ফলাফল হয় −২.৩৯ + ৪.০০ = প্রতি শেয়ারে US$ ১.৬১। খরচটি উত্থানে দেখা যায়: ২৯/০৭-এ AAPL US$ ৩৩৮.১৯-এ বন্ধ হয়েছিল। সেদিন মেয়াদ শেষ হলে, লাভ আটকে থাকতো ৩৩০ − ৩১৩.৩৯ + ৪.০০ = প্রতি শেয়ারে US$ ২০.৬১-এ, যাদের শুধু শেয়ার ছিল তাদের US$ ২৪.৮০-এর বিপরীতে।

৪. প্রোটেক্টিভ পুট: নির্ধারিত দামসহ একটি বীমা

২৯/০৭-এ US$ ৩৩৮.১৯-এ শেয়ার কেনা ব্যক্তি US$ ৩২৫ স্ট্রাইকের একটি পুট US$ ৬.০০-এ কেনে। ২৬/০৮-এ AAPL US$ ৩১৩.৪৫-এ বন্ধ হয়েছিল: সুরক্ষা ছাড়া, ক্ষতি হতো প্রতি শেয়ারে US$ ২৪.৭৪ (৭.৩%)। পুট দিয়ে, শেয়ার যত পড়ুক, সর্বোচ্চ ক্ষতি ৩৩৮.১৯ − ৩২৫ + ৬.০০ = US$ ১৯.১৯-এ আটকে থাকে। শেয়ার বাড়লে, পুট মূল্য হারায় এবং US$ ৬.০০ বীমার খরচ হিসেবে কাজ করে।

৫. স্ট্র্যাডল: মুভমেন্টের আকারের ওপর বাজি

১৫/০৬-এ, শেয়ারটি US$ ২৯৬.৪২-এ থাকা অবস্থায়, কল্পনা করুন US$ ২৯৫ স্ট্রাইকের একটি কল এবং একটি পুট কেনা হলো, প্রতিটি US$ ৭.০০-এ (মোট US$ ১৪.০০)। স্ট্র্যাডলটি শুধু লাভ দেয় যদি শেয়ার মেয়াদ শেষে US$ ৩০৯ ছাড়িয়ে যায় বা US$ ২৮১-এর নিচে পড়ে। ১৫/০৭-এ AAPL US$ ৩২৭.৫০-এ বন্ধ হয়েছিল: কলটির মূল্য হতো US$ ৩২.৫০, পুটটি শূন্য, এবং লাভ হতো ৩২.৫০ − ১৪.০০ = প্রতি শেয়ারে US$ ১৮.৫০। শেয়ারটি US$ ২৯৫-এর কাছে স্থির থাকলে, ক্ষতি হতো দুই পক্ষের প্রায় সব প্রিমিয়াম।

অপশন কৌশল কীভাবে ব্যবহার করবেন

জানা সর্বোচ্চ ক্ষতি দিয়ে শুরু করুন

কল কেনা, পুট কেনা এবং প্রোটেক্টিভ পুটের ঝুঁকি দেওয়া প্রিমিয়ামে সীমিত। এগুলো যারা শুরু করছে তাদের জন্য সবচেয়ে বেশি সুপারিশ করা হয়, যতক্ষণ প্রিমিয়াম মূলধনের একটি ছোট অংশ হয়।

কভার্ড কলের শেয়ার থাকা প্রয়োজন

কভার্ড কল কভার্ড হয় শুধু কারণ আপনার কাছে শেয়ার আছে। অ্যাসেট না থেকে কল বিক্রি করা একটি ভিন্ন কৌশল, তাত্ত্বিকভাবে সীমাহীন ঝুঁকিসহ, এবং এটি নতুনদের জন্য নয়।

সময় ক্রেতার বিরুদ্ধে খেলে

মেয়াদ শেষ হওয়া কাছে আসার সাথে সাথে অপশন মূল্য হারায়, এমনকি শেয়ার স্থির থাকলেও। এই কারণেই পুটের উদাহরণটি ব্যর্থ হয়েছিল: মুভমেন্ট এসেছিল, কিন্তু মেয়াদ শেষের আগেই শেষ হয়ে গিয়েছিল।

সীমাবদ্ধতা

উদাহরণগুলো মেয়াদ শেষের ফলাফল এবং অনুমানিক প্রিমিয়াম ব্যবহার করে। বাস্তবে, বাজার বেশি অস্থিরতা প্রত্যাশা করলে প্রিমিয়াম বাড়ে, অনেক সিরিজের তারল্য কম থাকে এবং কেনা ও বিক্রির মধ্যে স্প্রেড বড় হতে পারে। ক্ষেত্রগুলো এই সময়ে AAPL-এ যা ঘটেছিল তা বর্ণনা করে, কী ঘটবে তা নয়।

অপশনে সাধারণ ভুল

• সস্তা বলেই টাকার থেকে অনেক দূরে অপশন কেনা: মূল্যহীন হয়ে যাওয়ার সম্ভাবনা বেশি।
• প্রত্যাশিত মুভমেন্টের জন্য খুব ছোট একটি মেয়াদ বেছে নেওয়া।
• সর্বোচ্চ ক্ষতি জানা আছে বলে প্রিমিয়ামে মূলধনের একটি বড় অংশ ঝুঁকিতে রাখা।
• অ্যাসেট বা সবচেয়ে খারাপ পরিস্থিতি ঢাকার মার্জিন না থেকে অপশন বিক্রি করা।
• সিরিজের তারল্য উপেক্ষা করা এবং প্রত্যাশিত দামে বের হতে না পারা।
• প্রিমিয়াম ইতিমধ্যে মুভমেন্টের প্রত্যাশা ধরে রাখে এটা না জেনে একটি ঘটনার আগে স্ট্র্যাডল তৈরি করা।

আসল টাকা দিয়ে ট্রেড করার আগে, এই গঠনগুলোর প্রতিটি ডেমো অ্যাকাউন্টে বা একটি স্প্রেডশিটে, সেদিনের আসল প্রিমিয়াম দিয়ে তৈরি করুন এবং মেয়াদ শেষ পর্যন্ত অনুসরণ করুন। আপনি কী প্রত্যাশা করেছিলেন এবং কী ঘটেছিল রেকর্ড করুন: সময়সীমা এবং অস্থিরতা ফলাফলে কীভাবে প্রভাব ফেলে তা বোঝার এটিই সবচেয়ে সাশ্রয়ী উপায়।

মন্তব্য

1. এখনো কোনো মন্তব্য নেই। প্রথম মন্তব্যটি আপনিই করুন।

আপনার মন্তব্য লিখুন

মন্তব্য পাঠান