Risiko-Ertrags-Verhältnis: was es ist und wie man es berechnet

Viele, die mit dem Trading anfangen, konzentrieren sich nur auf eine Frage: Werde ich bei diesem Trade gewinnen oder verlieren? Es gibt eine vorherige Frage, die genauso wichtig ist: Wenn ich verliere, wie viel verliere ich, und wenn ich gewinne, wie viel gewinne ich? Dieser Vergleich ist das Risiko-Ertrags-Verhältnis, und es entscheidet, ob eine Strategie langfristig Sinn ergibt, selbst wenn die Trefferquote niedrig erscheint.

In diesem Leitfaden nutzen wir die echten Tageskurse von Apple (AAPL) zwischen April und Oktober 2026, um Stop, Ziel und Positionsgröße mit echten Zahlen zu berechnen, und zeigen, was nach drei hypothetischen Einstiegen passiert ist.

Was ist das Risiko-Ertrags-Verhältnis

Bevor Sie in einen Trade einsteigen, legen Sie zwei Ausstiegspunkte fest: den Stop, falls es schiefgeht, und das Ziel, falls es gut geht. Der Abstand zwischen Einstieg und Stop ist das Risiko; der Abstand zwischen Einstieg und Ziel ist der potenzielle Ertrag. Das Verhältnis zwischen beiden wird meist als 1:2, 1:3 und so weiter geschrieben: 1 riskieren, um 2 oder 3 zu erzielen.

Viele Trader nennen den riskierten Betrag R. Ein Trade, der das Doppelte des riskierten Betrags gewinnt, hat +2R erzielt; einer, der den Stop erreicht hat, −1R. In R zu denken erlaubt es, Trades unterschiedlicher Größe zu vergleichen.

Wie man das Risiko-Ertrags-Verhältnis berechnet

• Risiko pro Aktie = Einstiegspreis − Stop-Preis (bei einem Kauf).
• Ertrag pro Aktie = Zielpreis − Einstiegspreis.
• Verhältnis = Ertrag ÷ Risiko.
• Mindesttrefferquote für den Ausgleich = 1 ÷ (1 + Verhältnis). Bei 1:1 sind es 50%, bei 1:2 33,3%, bei 1:3 25%. Ohne Kosten.

Beispiel mit dem echten ATR von Apple

Eine objektive Methode, den Stop zu platzieren, ist die Nutzung des ATR (Average True Range), der misst, wie weit sich der Wert täglich bewegt. Am 29.05.2026 schloss die AAPL bei US$ 312,06 mit einem 14-Tage-ATR von US$ 5,57.

• Stop bei 1,5 ATR: 1,5 × 5,57 = US$ 8,35 → Stop bei US$ 303,71.
• Ziel beim Doppelten des Risikos: 2 × 8,35 = US$ 16,70 → Ziel bei US$ 328,76.
• Konto mit US$ 10.000, Risiko von 1% (US$ 100): 100 ÷ 8,35 = 11,98 → 11 Aktien, tatsächliches Risiko von US$ 91,85.
• Würde das Ziel erreicht, wäre der Gewinn 11 × 16,70 = US$ 183,70, also etwa +2R.

Echtes Beispiel: drei Einstiege bei Apple 2026

Das Chart zeigt die AAPL und im unteren Bereich den 14-Tage-ATR. Der ATR lag Ende Mai bei US$ 5,57, dem niedrigsten Wert des Zeitraums, und stieg bis zum 31.07. auf US$ 9,87, den höchsten Wert. Wir wenden an drei Daten dieselbe Regel an (Kauf zum Schlusskurs, Stop bei 1,5 ATR, Ziel beim Doppelten des Risikos). Das sind keine Empfehlungen, sondern Beispiele dafür, was passiert ist.

29.05.: der Stop wurde erreicht

Einstieg bei US$ 312,06, Stop bei US$ 303,71 und Ziel bei US$ 328,76. Der Preis erreichte das Ziel nicht: Am 08.06. lag das Tief bei US$ 301,17, und der Stop wurde ausgelöst, Verlust von 1R. Am folgenden Tag, dem 09.06., fiel die Aktie bis auf US$ 287,78. Der Stop begrenzte den Verlust auf weniger als US$ 100 in einem Rückgang, der sich fortsetzte.

02.07.: das Ziel wurde erreicht

Einstieg bei US$ 308,63, mit höherem ATR von US$ 8,74. Stop bei 1,5 ATR = US$ 13,10, also bei US$ 295,53; Ziel bei US$ 334,84. Beim gleichen Risiko von US$ 100 sinkt die Position auf 7 Aktien (100 ÷ 13,10 = 7,6). Am 17.07. lag das Hoch bei US$ 334,99, und das Ziel wurde erreicht: Gewinn von 2R. Mit einem Ziel von 1:1 wäre der Ausstieg am 13.07. erfolgt, mit der Hälfte des Gewinns.

19.08.: Ziel erreicht, aber langsam

Einstieg bei US$ 316,83, ATR von US$ 7,67, Stop bei US$ 305,33 und Ziel 1:2 bei US$ 339,83. Das Ziel wurde erst am 22.09. erreicht, mit einem Hoch von US$ 345,34, mehr als einen Monat später. Ein Ziel von 1:3 (US$ 351,33) wurde bis zum 07.10. nie erreicht: Je weiter das Ziel entfernt ist, desto geringer die Chance, es zu erreichen.

Zusammengerechnet: −1R + 2R + 2R = +3R. Drei Trades sind eine viel zu kleine Stichprobe, um etwas über die Regel zu sagen; sie dienen nur dazu, die Mechanik zu zeigen.

Wie man das Risiko-Ertrags-Verhältnis nutzt

Legen Sie Stop und Ziel vor dem Einstieg fest

Wenn Sie nicht sagen können, wo Sie aussteigen, falls es schiefgeht, haben Sie noch keinen Trade, sondern eine Vermutung. Schreiben Sie beide Preise auf, bevor Sie klicken.

Platzieren Sie den Stop dort, wo die Idee nicht mehr gültig ist

Der Stop sollte nicht an dem Punkt liegen, der das Verhältnis schön aussehen lässt, sondern dort, wo der Markt zeigt, dass Sie falsch lagen: unterhalb einer Unterstützung, jenseits von 1 bis 2 ATR. Passen Sie danach die Positionsgröße so an, dass dieser Abstand in das gewählte Risiko passt.

Verbinden Sie das Verhältnis mit Ihrer Trefferquote

Ein Verhältnis von 1:3 ist nutzlos, wenn das Ziel fast nie erreicht wird. Was zählt, ist die Erwartung: (Trefferquote × durchschnittlicher Gewinn) − (Fehlschlagquote × durchschnittlicher Verlust). Bei 40% Trefferquote bei 1:2 beträgt die Erwartung 0,4 × 2 − 0,6 × 1 = +0,2R pro Trade, vor Kosten.

Einschränkungen

Der Stop garantiert nicht den Ausstiegspreis: Bei Gaps kann die Order deutlich tiefer ausgeführt werden. Am 31.07.2026 etwa schloss die AAPL am Vortag bei US$ 333,43 und öffnete bei US$ 304,81, ein Sprung von 8,6% nach unten: Ein Stop bei US$ 320 wäre nahe der Eröffnung ausgeführt worden, weit unter dem geplanten Preis. Das geplante Verhältnis ist auch nicht das erzielte Verhältnis, weil viele Trades vor dem Ziel aussteigen. Und Kosten wie Spread und Gebühren verringern den Gewinn jedes Trades, besonders wenn der Stop eng ist.

Häufige Fehler beim Risiko-Ertrags-Verhältnis

• Das Ziel nur verschieben, damit das Verhältnis 1:3 ergibt, ohne zu prüfen, ob der Preis überhaupt dorthin kommen kann.
• Den Stop enger setzen, um das Verhältnis zu verbessern, und dadurch durch die normale Tagesbewegung aus dem Trade geworfen werden.
• Den Stop weiter weg verschieben, wenn sich der Preis ihm nähert.
• Bei jedem Trade dieselbe Anzahl Aktien verwenden, statt die Größe am Stop-Abstand auszurichten.
• Das Verhältnis ohne die Trefferquote bewerten, als ob eines allein ausreichen würde.
• Kosten und Slippage bei der Berechnung des erwarteten Ertrags vergessen.

Um ohne Risiko zu üben, öffnen Sie im Demokonto das Chart des Wertes, den Sie verfolgen, fügen Sie den ATR hinzu und notieren Sie vor jedem Trade Einstieg, Stop, Ziel, Positionsgröße und das Ergebnis in R. Nach einigen Dutzend Trades sagen Ihre tatsächliche Trefferquote und Ihr durchschnittliches Verhältnis mehr aus als jede fertige Regel. Die obigen Beispiele beschreiben, was passiert ist, nicht, was passieren wird.

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