每位交易者都该读的4本经典交易书籍

课程、视频和文章在入门阶段很有帮助,但一些关于交易最持久的教训,却写在几十年前出版的书里。这并非偶然:纪律、风险管理和情绪控制不会随技术而改变,无论是操作股票,还是关注外汇或加密货币的人,这些道理都同样适用。

下面是四本经常出现在资深交易者推荐书单中的经典著作,介绍每本书教给我们的内容,以及一种用数字说明的实用方法,把阅读转化为习惯。

这4本书,以及每本书教给我们的内容

1. Reminiscences of a Stock Operator(Edwin Lefèvre 著)

该书于1923年出版,是一部以美国投机家杰西·利弗莫尔(Jesse Livermore)的人生为基础改编的小说化传记。当时的市场与现在大不相同,书中也没有任何指标或公式。它的价值在于对常见错误的描写:冲动进场、放弃自己的计划、亏损后加大仓位想快速回本。几乎每个新手都能在自己身上看到这些错误的影子。

适合谁读:想理解为什么情绪因素和技术分析同样重要的人。

2. Trading in the Zone(Mark Douglas 著)

该书于2000年出版,从一个令人不安的问题出发:为什么拥有良好策略的交易者仍会亏钱?道格拉斯(Douglas)给出的答案围绕着大脑如何应对不确定性。核心观点是用概率思维看待交易:单独一笔操作并不能定义一个策略,真正重要的是用同一套规则执行一系列操作后的整体结果。

适合谁读:已经懂技术分析,却总因恐惧或焦虑而干扰、无法坚持自己计划的人。

3. Technical Analysis of the Financial Markets(John J. Murphy 著)

前两本书讲的是心理层面,而这一本是技术分析的参考书。墨菲(Murphy)用条理清晰的方式讲解趋势、支撑与阻力、图形模式、移动平均线和震荡指标。这本书篇幅很长,不必一次读完:很多交易者会在学习某个新指标时,再回头翻看其中特定的章节。

适合谁读:正在建立自己的技术分析知识体系,需要一本参考资料的人。

4. Market Wizards(Jack Schwager 著)

该书于1989年出版,收录了对股票、期货、外汇和大宗商品领域多位非常成功的交易者的采访。书中没有展示单一的方法,而是呈现了风格截然相反的人:有人做短线,有人持仓数月;有人跟随趋势,有人专门寻找反转。一篇访谈接着一篇访谈,共同点始终是对风险的严格约束。

适合谁读:认为交易只有一种正确方法的人。

实践示例:用数字看书中的道理

有两个观点贯穿这四本书:要以一系列操作而不是单笔操作来思考,并限制每笔操作的风险。通过几个简单的计算,就能看出这两点为什么重要。

连续亏损是正常现象

假设一个策略的胜率是40%,盈利是亏损的两倍。它的期望值是正的:0.40 × 2 − 0.60 × 1 = 每笔操作0.2个风险单位。即便如此,在100笔操作中:

• 出现至少一次连续5次亏损的概率约为98%。
• 出现至少一次连续8次亏损的概率约为49%。
• 出现至少一次连续10次亏损的概率约为20%。

这正是道格拉斯所说的概率思维:一段糟糕的连续亏损并不能证明策略失效了。只要连续亏损五次就放弃计划的人,早晚会放弃几乎所有计划。

风险大小决定你能否挺过这段连续亏损

现在把这段连续亏损和每笔操作的风险结合起来看。连续亏损10次之后,账户剩下的比例是:

• 每笔风险1%:剩下90.4%的本金。
• 每笔风险2%:剩下81.7%。
• 每笔风险10%:剩下34.9%。

按1%的风险,账户还能撑住,等策略展现出它的期望收益。按10%的风险,账户几乎损失了三分之二,需要接近三倍的涨幅才能回到起点。这正是施瓦格(Schwager)采访对象反复强调的道理,也是利弗莫尔用最昂贵的方式学到的教训。

如何把这些阅读转化为实际行动

一次读一本,从最困扰你的问题入手

如果问题是坚持计划,就从道格拉斯开始读。如果是看懂图表,就从墨菲开始。如果想全面了解那些靠交易为生的人身上行得通的方法,就从施瓦格开始。勒菲弗这本书则对所有人都有用,它展示的是不该做的事。

把每一章都变成一条规则

读完一章后,写下一条你会在接下来的操作中应用的规则,比如亏损后不加仓。一条真正落实的规则,胜过十条只是画线标记的句子。

局限性

书籍能提供词汇和背景知识,但不能代替实践。施瓦格的采访对象也经历过连续亏损,而如今市场的成本、速度和交易工具都和这些较老著作所描述的不同。任何阅读都不能保证结果。

通过书籍学习交易时的常见错误

• 同时读好几本书,却一个概念都没有真正应用。
• 照搬某位受访交易者的风格,却没有他的资金、时间或性情。
• 把历史案例当成适用于当下市场的现成配方。
• 因为认为问题纯粹是技术层面的,就跳过讲心理的书。
• 认同固定风险的理念,但真正操作时却因为觉得这笔交易「稳了」而加大风险。

要练习这些书里教的道理,先定好每笔操作的固定风险,然后在模拟账户上连续做至少30笔操作,中途不要更改规则。记录每一笔的结果和最长的连续亏损次数。把这些数字和上面的计算对比一下,就能在实践中看出,你究竟是像道格拉斯所说的那样以一系列操作来思考,还是仍然只盯着单笔操作。

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