IVV vs SPY vs VOO : la différence entre les ETF du S&P 500

SPY, IVV et VOO sont les trois plus grands ETF liés au S&P 500 et apparaissent dans pratiquement toute conversation sur l'investissement sur le marché américain. Comme les trois suivent le même indice, beaucoup pensent que le choix n'a pas d'importance. En pratique, ils diffèrent sur trois points qui comptent : le coût annuel, la structure juridique et la liquidité.

Dans ce guide, nous comparons les trois point par point et utilisons les cotations quotidiennes réelles de 2026 (Yahoo Finance) pour montrer à quel point ils ont évolué ensemble et où apparaissent les différences.

Ce que SPY, IVV et VOO ont en commun

Les trois répliquent le S&P 500, indice composé d'environ 500 des plus grandes entreprises cotées en bourse aux États-Unis, pondérées par la valeur de marché. Le portefeuille de chaque fonds détient les mêmes actions, dans des proportions approximativement identiques. C'est pourquoi la différence de performance entre eux ne vient pas du choix des actifs, mais de la structure de chaque fonds et de ce qu'il facture.

Autre conséquence : le prix de chaque part est différent (SPY et IVV autour de US$ 780, VOO autour de US$ 714 le 07/10/2026), mais cela ne dit rien sur lequel est le plus cher. Ce qui compte, c'est la variation en pourcentage, et elle est presque identique entre les trois.

Les différences entre les trois ETF

SPY : le pionnier, le plus liquide

Le SPY, de State Street, a été lancé en janvier 1993 et est considéré comme le premier ETF coté aux États-Unis. C'est un unit investment trust, une structure plus ancienne qui ne permet pas de réinvestir les dividendes au sein du fonds ni de prêter les actions du portefeuille pour générer un revenu supplémentaire. Les frais de gestion sont de 0,0945% par an.

Son point fort est la liquidité. Sur les 60 dernières séances jusqu'au 07/10/2026, le SPY a négocié en moyenne environ 44 millions de parts par jour, soit environ US$ 34 milliards par jour. Cela se traduit par un écart minime entre l'achat et la vente et un marché d'options très profond.

IVV et VOO : structure moderne et frais plus bas

L'IVV, d'iShares (BlackRock), date de 2000 ; le VOO, de Vanguard, de 2010. Les deux sont des fonds ouverts, une structure qui permet de réinvestir les dividendes en interne entre deux distributions et de prêter des actions. Les frais des deux sont de 0,03% par an, moins d'un tiers de ceux du SPY.

La liquidité est plus faible, mais loin d'être un problème pour un investisseur particulier : sur les mêmes 60 séances, l'IVV a échangé en moyenne 6,6 millions de parts par jour et le VOO, 7,2 millions, soit environ US$ 5,1 milliards et US$ 5,2 milliards par jour, respectivement.

• SPY : frais de 0,0945% par an, plus grande liquidité et marché d'options plus développé.
• IVV : frais de 0,03% par an, structure de fonds ouvert, bonne liquidité.
• VOO : frais de 0,03% par an, structure de fonds ouvert, bonne liquidité.

Comment calculer l'impact des frais sur le long terme

La différence de 0,0645 point de pourcentage par an paraît négligeable, et sur un an elle l'est bel et bien : sur US$ 10.000, le SPY facture environ US$ 9,45 et l'IVV ou le VOO, environ US$ 3,00. L'effet apparaît avec les intérêts composés. Un exemple hypothétique, avec un rendement brut de 8% par an pendant 20 ans :

• Avec des frais de 0,0945% : US$ 10.000 × (1,08 − 0,000945) élevé à la puissance 20 ≈ US$ 45.800,65
• Avec des frais de 0,03% : US$ 10.000 × (1,08 − 0,0003) élevé à la puissance 20 ≈ US$ 46.351,31
• Différence finale : US$ 550,66, soit environ 1,2% du patrimoine final.

Le rendement de 8% n'est qu'une hypothèse pour le calcul, pas une prévision. Le point est que, plus le montant et la durée sont élevés, plus les frais pèsent.

Exemple réel : SPY, IVV et VOO en 2026

Le graphique montre le SPY du 01/04/2026 au 07/10/2026. Sur cette période, il est passé de US$ 655,24 à US$ 777,22, soit une hausse de 18,62%, avec un plus bas de US$ 645,11 le 02/04 et un plus haut de US$ 781,62 le 06/10. En comparant avec les deux autres sur les mêmes dates :

Même fenêtre, résultats presque identiques

Entre le 01/04 et le 07/10/2026, l'IVV est passé de US$ 658,06 à US$ 780,58 (+18,62%) et le VOO de US$ 602,30 à US$ 714,34 (+18,60%). L'indice S&P 500 lui-même a progressé de 18,65% sur le même intervalle. La différence entre les trois ETF se situe à quelques centièmes de point de pourcentage.

Sur l'année et sur 12 mois

Du 02/01/2026 au 07/10/2026, la variation du prix a été de 13,77% pour le SPY, 13,76% pour l'IVV et 13,69% pour le VOO. Sur 12 mois (du 07/10/2025 au 07/10/2026), 16,16%, 16,09% et 16,12%. Ces calculs ne tiennent compte que du prix, sans les dividendes, et les petites différences viennent en grande partie des dates auxquelles chaque fonds distribue ses revenus (le jour ex-dividende, la part baisse du montant versé). Sur de courtes périodes, des frais plus bas ne se voient presque pas ; ils se remarquent sur des décennies.

Comment utiliser cette comparaison pour choisir

Pour ceux qui opèrent à court terme

Ceux qui entrent et sortent fréquemment de positions, ou qui opèrent sur options, ont tendance à préférer le SPY. L'écart minime et la profondeur du marché d'options pèsent plus que les frais annuels, qui sont négligeables sur une opération de quelques jours.

Pour ceux qui investissent sur plusieurs années

Pour ceux qui achètent et conservent, IVV et VOO tendent à avoir plus de sens grâce aux frais plus bas et à la structure qui réinvestit les dividendes entre les distributions. Entre les deux, la différence pratique est faible ; le choix dépend souvent du courtier et du coût de courtage.

Fiscalité pour les résidents du Brésil

Les trois sont domiciliés aux États-Unis : les dividendes subissent une retenue à la source là-bas et la plus-value est imposée ici, selon les règles de l'administration fiscale brésilienne (Receita Federal). Il existe aussi la question de la succession aux États-Unis pour les patrimoines au-dessus du seuil d'exonération pour les étrangers. Vérifiez les règles en vigueur avant de décider, car elles changent.

Limites

Choisir le bon ETF ne protège pas contre la baisse de l'indice. Les trois baissent ensemble quand le S&P 500 baisse, et l'investisseur brésilien reste en plus exposé à la variation du dollar. La comparaison ci-dessus porte sur le coût et la structure, pas sur le risque.

Erreurs courantes en comparant des ETF du S&P 500

• Croire que la part la moins chère (le VOO, dans ce cas) est un investissement moins coûteux. Le prix de la part n'a aucun rapport avec le coût.
• Comparer le rendement des trois sur quelques mois et conclure que l'un est meilleur : les différences sur une telle période ne sont que du bruit.
• Ignorer les frais sur des investissements de plusieurs décennies ou, à l'inverse, changer de fonds et payer de l'impôt sur la plus-value juste pour économiser quelques centièmes.
• Oublier le taux de change et la fiscalité brésilienne dans le calcul du rendement.
• Traiter les chiffres ci-dessus comme une promesse : ils décrivent ce qui s'est passé en 2026, pas ce qui va se passer.

Avant d'investir, il est utile d'ouvrir le graphique des trois ETF sur un compte démo, de les mettre côte à côte et de suivre pendant quelques semaines comment ils évoluent, y compris les jours de dividende. Notez ce que vous observez : votre propre suivi aide plus que n'importe quelle comparaison toute faite.

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