মার্কেট মেকার কীভাবে কাজ করে

Rafael Azevedoসম্পাদকীয় চরিত্র · বাজার বিভাগ

সংক্ষিপ্ত উত্তর

মার্কেট মেকার হলো এমন একটা প্রতিষ্ঠান যা একসাথে একটা অ্যাসেটের কেনা এবং বিক্রির অফার ধরে রাখে, নিশ্চিত করে যে সবসময় একটা প্রতিপক্ষ থাকে। এটা স্প্রেড দিয়ে লাভ করে, বিক্রির দাম এবং কেনার দামের পার্থক্য, এবং দাম পরিবর্তিত হলে স্টক ধরে রাখার ঝুঁকি নেয়। যে ট্রেড করে তার জন্য, মূল প্রভাব হলো বেশি তারল্য এবং ছোট স্প্রেড।

প্রতিটা কার্যকর অর্ডারের বিপরীত পাশে কাউকে প্রয়োজন। অনেক বেশি লেনদেন হওয়া অ্যাসেটে, সবসময় পর্যাপ্ত ক্রেতা ও বিক্রেতা থাকে। কম মুভমেন্ট হওয়া অ্যাসেটে, বা খালি সময়ে, সবসময় নয়: প্রতিপক্ষ ছাড়া, অর্ডারটা স্থির থাকে বা অনেক খারাপ দামে কার্যকর হয়। এই সমস্যাটা সমাধানের জন্যই মার্কেট মেকার আছে।

এই গাইডে আমরা ব্যাখ্যা করি সে কী করে, কীভাবে টাকা কামায়, কোন ঝুঁকি নেয় এবং এটা ট্রেডারের জন্য কী বদলায়, B3-এর Ibovespa ETF, BOVA11-এর আসল সংখ্যা ব্যবহার করে, ২০২৬ সালের এপ্রিল থেকে অক্টোবর পর্যন্ত (Yahoo Finance-এর ডেটা)।

মার্কেট মেকার কী

মার্কেট মেকার হলো একটা প্রতিষ্ঠান, যেমন একটা ব্যাংক, একটা ব্রোকার বা একটা বিশেষায়িত কোম্পানি, যা একসাথে, ক্রমাগতভাবে একটা অ্যাসেটের কেনা এবং বিক্রির অফার ধরে রাখতে প্রতিশ্রুতিবদ্ধ হয়। ব্রাজিলের এক্সচেঞ্জে, এই কাজটি CVM এবং B3 দ্বারা নিয়ন্ত্রিত এবং অ্যাসেট ইস্যুকারী বা এক্সচেঞ্জের সাথে চুক্তি দিয়ে আনুষ্ঠানিক করা হয়, সর্বোচ্চ স্প্রেড, সর্বনিম্ন পরিমাণ এবং অর্ডার বুকে উপস্থিতির সময়ের নিয়ম সহ।

কেনার অফার (বিড): যে দামে সে কিনতে রাজি।
বিক্রির অফার (আস্ক): যে দামে সে বিক্রি করতে রাজি, সবসময় একটু বেশি।
স্প্রেড: দুটোর মধ্যে পার্থক্য। এটা সবসময় উপলব্ধ থাকার সেবার বিনিময় মূল্য।

মার্কেট মেকার কোনো দিকের ওপর বাজি রাখে না। সে যে বিক্রি করছে তার কাছ থেকে কিনতে চায় এবং যে কিনছে তাকে বিক্রি করতে চায়, প্রায় একই সময়ে, স্প্রেডটা রেখে।

মার্কেট মেকারের লাভ এবং ঝুঁকি কীভাবে হিসাব করবেন

লাভের হিসাবটা সহজ: স্প্রেড × দুই পাশে লেনদেন হওয়া পরিমাণ। ঝুঁকির হিসাবটা কমই করা হয়: যতক্ষণ সে যা কিনেছে তা বিক্রি করতে না পারে, মার্কেট মেকার দামের পরিবর্তনের মুখে একটা স্টক নিয়ে থাকে।

একটা সম্পূর্ণ চক্রের লাভ (কেনা এবং বিক্রি): স্প্রেড × পরিমাণ।
স্টকের ঝুঁকি: স্টকে থাকা পরিমাণ × দামের পরিবর্তন।
একটা ক্ষতি পূরণের জন্য প্রয়োজনীয় চক্র: স্টকের ক্ষতি ÷ চক্র প্রতি লাভ।

ব্যবহারিক উদাহরণ: BOVA11-এ স্প্রেড এবং স্টক

০৬/১০/২০২৬ তারিখে BOVA11 R$ ২০২.৫০-এ বন্ধ হয়েছিল, ৭.৭৭ মিলিয়ন কোটা লেনদেন সহ। এপ্রিল থেকে অক্টোবরের মধ্যে, দৈনিক গড় ছিল ৩.৬৮ মিলিয়ন কোটা, প্রায় R$ ৬৫৬ মিলিয়ন। সবচেয়ে দুর্বল দিনে ১.৩০ মিলিয়ন কোটা ছিল; সবচেয়ে শক্তিশালী দিনে, ১৫.৩১ মিলিয়ন।

এখন একটা উদাহরণমূলক পরিস্থিতি (স্প্রেড এবং লটের আকার কাল্পনিক; দাম এবং পতন আসল)। একটা মার্কেট মেকার R$ ২০২.৪৮-এ কিনতে এবং R$ ২০২.৫২-এ বিক্রি করতে অফার করে: R$ ০.০৪-এর স্প্রেড, বা দামের ০.০২%।

১,০০,০০০ কোটা কেনা এবং বিক্রি: ০.০৪ × ১,০০,০০০ = R$ ৪,০০০ একটা সম্পূর্ণ চক্রে।
১১/০৮/২০২৬ তারিখে, BOVA11 R$ ১৬৯.২৭ থেকে R$ ১৬৫.০৫-এ কমেছিল, ২.৪৯% পতন, সময়কালের সবচেয়ে বড়।
ঐ দিনে স্টকে ১,০০,০০০ কোটা থাকলে: (১৬৯.২৭ − ১৬৫.০৫) × ১,০০,০০০ = R$ ৪,২২,০০০ ক্ষতি।
পুনরুদ্ধারের জন্য চক্র: ৪,২২,০০০ ÷ ৪,০০০ ≈ ১০৫।

এই কারণেই মার্কেট মেকার নিশ্চিত টাকা কামানোর একটা মেশিন নয়। এই ব্যবসা নির্ভর করে স্টক দ্রুত ঘোরানো, দাম বদলালে অফার সামঞ্জস্য করা এবং সুরক্ষিত হওয়ার ওপর, প্রায়ই ফিউচার বা ETF-টা যে শেয়ার পোর্টফোলিও দিয়ে তৈরি তা দিয়ে। বেশি ভোলাটিলিটির দিনে, সে বড় ঝুঁকি পূরণের জন্য স্প্রেড বাড়িয়ে দেওয়ার দিকে ঝোঁকে, এবং এক্সচেঞ্জের নিয়ম নির্ধারণ করে এটা কতদূর যেতে পারে।

তারল্যপূর্ণ অ্যাসেট এবং কম লেনদেন হওয়া অ্যাসেট

অনেক বেশি লেনদেন হওয়া শেয়ারে, যেমন অ্যাপল, যা একই সময়কালে গড়ে দিনে ৪৯.৩ মিলিয়ন শেয়ার লেনদেন করেছিল, ক্রেতা, বিক্রেতা এবং বিভিন্ন তারল্য প্রদানকারীর মধ্যে প্রতিযোগিতাই স্প্রেডকে সংকীর্ণ রাখে। কম লেনদেন হওয়া অ্যাসেটে, যেমন অনেক ETF, অপশন এবং ছোট কোম্পানির শেয়ার, মার্কেট মেকারই সবচেয়ে বেশি পার্থক্য তৈরি করে।

ট্রেড করার সময় এই তথ্য কীভাবে ব্যবহার করবেন

ঢোকার আগে স্প্রেড দেখুন

স্প্রেড একটা এন্ট্রি ও এক্সিট খরচ। সক্রিয় মার্কেট মেকার আছে এমন অ্যাসেটে, এটা ছোট এবং বেশি স্থিতিশীল হওয়ার দিকে ঝোঁকে। মার্কেট মেকার নেই এমন অ্যাসেটে, এটা অনেক বেড়ে যেতে পারে, বিশেষ করে ট্রেডিংয়ের শুরু এবং শেষে।

কম তারল্যের অ্যাসেটে লিমিট অর্ডার পছন্দ করুন

একটা মার্কেট অর্ডার যে দাম উপলব্ধ থাকে তা মেনে নেয়। অফারগুলো যদি বিস্তৃত থাকে, এটা শেষ দাম থেকে অনেক দূরে কার্যকর হতে পারে। লিমিট অর্ডার সবচেয়ে খারাপ গ্রহণযোগ্য দাম নির্ধারণ করে।

অর্ডার বুক বুঝুন

মার্কেট মেকারের অফার বুকে অন্য কোনোটার মতোই দেখা যায়। সর্বোত্তম কেনা এবং বিক্রির দামে সবসময় একই পরিমাণ দেখা তার উপস্থিতির একটা সাধারণ চিহ্ন, এবং এটা একা দামের দিকের কোনো সংকেত নয়।

সীমাবদ্ধতা

মার্কেট মেকার স্প্রেড কমায়, কিন্তু দামের ঝুঁকি দূর করে না এবং কোনো পরিমাণে প্রতিপক্ষ থাকবে এমন নিশ্চয়তাও দেয় না। চরম মুহূর্তে, নিয়ম বড় স্প্রেড বা বিরতি অনুমোদন করে। এবং এই নিবন্ধের উদাহরণটি উদাহরণমূলক: স্প্রেড এবং অফারের আকার অ্যাসেট থেকে অ্যাসেটে এবং চুক্তি থেকে চুক্তিতে পরিবর্তিত হয়।

মার্কেট মেকার নিয়ে সাধারণ ভুল

মনে করা মার্কেট মেকার ছোট বিনিয়োগকারীর বিরুদ্ধে ট্রেড করে: ব্যবসার মডেল স্প্রেড, দামের দিক নয়।
স্প্রেডকে খরচ হিসেবে উপেক্ষা করা, বিশেষ করে ছোট ট্রেডে।
কম লেনদেন হওয়া অ্যাসেটে মার্কেট অর্ডার ব্যবহার করা এবং প্রত্যাশিত দাম থেকে দূরে কার্যকর হওয়া।
বুকে মার্কেট মেকারের স্থির অফারকে কেনা বা বিক্রির সংকেত হিসেবে পড়া।
মনে করা আজকের তারল্যই আগামীকালের তারল্যের নিশ্চয়তা: একই ছয় মাসে BOVA11-এর ভলিউম দিনে ১.৩০ মিলিয়ন থেকে ১৫.৩১ মিলিয়ন কোটা পর্যন্ত পরিবর্তিত হয়েছিল।

এটা ব্যবহারিকভাবে দেখার জন্য, ডেমো অ্যাকাউন্ট ব্যবহার করুন এবং বিভিন্ন সময়ে, একটা অনেক লেনদেন হওয়া অ্যাসেটের স্প্রেড একটা কম লেনদেন হওয়া অ্যাসেটের সাথে তুলনা করুন। কয়েক দিন ধরে মান রেকর্ড করুন: আপনি দেখতে পাবেন আপনার খরচের কতটা শুধু কেনা এবং বিক্রির পার্থক্য থেকে আসে।

ঝুঁকি নেওয়ার আগে অনুশীলন করুন। Duotide-এ অ্যাকাউন্ট খুলুন এবং US$ 10,000 ভার্চুয়াল ব্যালান্সের ডেমো অ্যাকাউন্টে আপনার ধারণা পরীক্ষা করুন।

ফ্রি অ্যাকাউন্ট খুলুন

হালনাগাদ: ১০ অক্টো, ২০২৬

Rafael Azevedoসম্পাদকীয় চরিত্র · বাজার বিভাগ

Duotide সম্পাদকীয় দলের একটি চরিত্র। লেখাগুলো দলটি কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তার সহায়তায় লেখে; দর ও চার্ট আসে বাজারের বাস্তব তথ্য থেকে। যে খবর দামে প্রভাব ফেলে তা অনুসরণ করে: সুদের হার, শেয়ারবাজার, কোম্পানি ও পণ্য — সহজ ভাষায়।

এই নিবন্ধটি কি কাজে লেগেছে?

প্রথম রেটিংটি আপনিই দিন।