¿Es verdad que el 90% de los traders pierde dinero?

Casi todo el que investiga sobre trading se topa con la frase: el 90% de los traders pierde dinero. Aparece en videos, cursos y conversaciones, casi siempre sin fuente. El número exacto varía según el estudio, pero la conclusión de fondo se repite: entre las personas físicas que operan en el corto plazo, perder es el resultado más común.

En este artículo vemos de dónde vienen los números, qué miden de verdad y, con un ejemplo calculado sobre las cotizaciones reales del bitcoin, por qué el tamaño de la posición explica buena parte de las cuentas vaciadas.

De dónde viene el número del 90%

No existe un estudio único que mida a todos los traders del mundo. El número circula porque varios relevamientos, hechos en mercados y épocas diferentes, llegan a porcentajes parecidos, siempre en grupos específicos: personas físicas, operaciones de corto plazo y, muchas veces, productos apalancados.

Brasil: day trade en el mini-índice

El estudio más citado en el país es de investigadores de la FGV y la USP (Chague, De-Losso y Giovannetti, 2019), que analizaron a todas las personas físicas que hicieron day trade en contratos de mini-índice en la B3 entre 2013 y 2015. Entre las que persistieron durante más de 300 sesiones, el 97% tuvo pérdidas. Solo el 1,1% ganó más que el equivalente a un salario mínimo.

Europa: CFD

En 2018, la ESMA, autoridad europea de valores, informó que entre el 74% y el 89% de las cuentas de inversores minoristas en CFD (contratos apalancados sobre precios de activos) suelen perder dinero. Desde entonces, los brókeres regulados en la Unión Europea están obligados a mostrar, en sus anuncios, el porcentaje de cuentas minoristas que pierden dinero con ellos.

Taiwán: day traders

Estudios de Barber, Lee, Liu y Odean con datos completos de la bolsa de Taiwán concluyeron que menos del 1% de los day traders logra ganar de forma consistente después de los costos.

Es decir: el número del 90% no es exacto, pero tampoco es exagerado. En algunos grupos, la realidad es peor.

Por qué la mayoría pierde

• Riesgo demasiado grande por operación: pocas pérdidas seguidas ya comprometen la cuenta.
• Apalancamiento: amplía la ganancia y la pérdida; un movimiento normal del precio puede vaciar la cuenta.
• Costos: comisión, spread e impuestos pesan más cuanto más se opera.
• Falta de un plan probado: entrar al mercado sin haber probado la estrategia antes.
• Decisiones emocionales: aumentar el riesgo para recuperar pérdidas, mover el stop, salir pronto de las ganancias.

Ejemplo real: el tamaño de la posición en el bitcoin

El gráfico muestra el bitcoin (BTC/USDT en Binance) del 01/04 al 07/10/2026, con el ATR de 14 días, que mide cuánto se mueve el precio en promedio por día. El 07/10 el BTC cerró a US$ 83.321,81, con un ATR de US$ 2.187,23. Vamos a comparar a dos traders con la misma cuenta de US$ 2.000 y el mismo stop, a 1,5 × ATR, o US$ 3.280,85 del precio de entrada.

Trader A: arriesga 1% por operación

• Riesgo: 1% de US$ 2.000 = US$ 20.
• Posición: 20 ÷ 3.280,85 = 0,0061 BTC, cerca de US$ 508 de exposición.
• Después de cinco pérdidas seguidas: 2.000 × 0,99 elevado a 5 = US$ 1.901,98. La cuenta cayó un 4,9%.

Trader B: arriesga 20% por operación

• Riesgo: 20% de US$ 2.000 = US$ 400.
• Posición: 400 ÷ 3.280,85 = 0,1219 BTC, cerca de US$ 10.159 de exposición, más de cinco veces la cuenta. Solo es posible con apalancamiento.
• Después de cinco pérdidas seguidas: 2.000 × 0,8 elevado a 5 = US$ 655,36. La cuenta cayó un 67%.

Lo que hizo el bitcoin de hecho

Desde el máximo de US$ 82.850 el 06/05/2026 hasta el mínimo de US$ 57.800,19 el 01/07, el BTC cayó un 30,2%. Con una exposición de cinco veces la cuenta, una caída del 20% ya sería suficiente para perder el 100% del capital. El trader B no necesitaría equivocarse en el análisis cinco veces; bastaría con estar comprado en una de las caídas normales de este activo. La volatilidad también cambió en el camino: el ATR pasó de US$ 2.685,82 el 02/04 a US$ 1.226,13 el 16/08, y quien no ajusta la posición a eso arriesga más de lo que imagina.

Estos números describen lo que ocurrió con el bitcoin en ese período, no lo que va a ocurrir.

Cómo usar esta estadística

Como alerta, no como sentencia

Los estudios miden el comportamiento promedio de grupos. Muestran cuáles son los errores más comunes: riesgo mal dimensionado, apalancamiento, exceso de operaciones. Evitar estos errores no garantiza ganancia, pero te saca del grupo que pierde por motivos evitables.

Empieza pequeño y registra

Arriesga una fracción pequeña del capital por operación, de preferencia entre el 0,5% y el 2%, y registra todas las operaciones. Sin registro, no se puede saber si estás mejorando.

Limitaciones

Cada estudio cubre un mercado, un producto y una época. El estudio brasileño trata de day trade en mini-índice; el europeo, de CFD. Los porcentajes no se aplican automáticamente a quien invierte en el largo plazo, por ejemplo. Y ninguna gestión de riesgo elimina la posibilidad de pérdida.

Errores comunes de quien quiere quedar en el 10%

• Creer que la estadística vale solo para los demás.
• Arriesgar una parte grande de la cuenta por operación para crecer rápido.
• Usar apalancamiento sin calcular la exposición total en relación con el capital.
• Aumentar el riesgo después de pérdidas para recuperarse.
• Operar mucho e ignorar el peso de los costos.
• Empezar con dinero real sin haber probado la estrategia en la demo.

Antes de arriesgar dinero real, haz el ejercicio de arriba en la cuenta demo: define un riesgo fijo por operación, calcula el tamaño de la posición con el ATR del activo y registra cada operación durante algunas semanas. Si la cuenta demo no sobrevive a las reglas, la cuenta real tampoco va a sobrevivir.

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